在港交所上市接近第四年的輝山乳業(yè)（6863.HK），3月24日的股價突現(xiàn)斷崖式暴跌，盤中跌幅最高逾90%，從2.81港元跌至最低0.25港元。午盤收跌85%，市值蒸發(fā)約42億美元，輝山隨后發(fā)布短暫停牌公告。

“究竟發(fā)生了什么？”不但投資者在問，連去年12月連續(xù)發(fā)報告做空輝山的渾水也在問，一時間股價暴跌原因眾說紛紜。受輝山股價暴跌影響，當(dāng)天港股乳業(yè)股一度全線下跌。

就在剛剛，外界翹首以盼的輝山回應(yīng)終于出爐。輝山乳業(yè)的公告要點如下：

經(jīng)過公司對中國銀行的查詢，中國銀行確認(rèn)其并未對本集團(tuán)進(jìn)行審計，也未發(fā)現(xiàn)造假單據(jù)及挪用資金情況，媒體報道中涉及中國銀行的內(nèi)容與事實不符。

3月21日楊凱先生收到一封葛坤女士的信件，其中指出其最近的工作壓力對她的健康造成傷害，她會休假且希望現(xiàn)階段別聯(lián)系她之日起，董事會便一直無法聯(lián)系葛坤女士。

中國銀行、吉林九臺山農(nóng)村商業(yè)銀行及浙商銀行于會上表示其將繼續(xù)對有超過60年經(jīng)營歷史的集團(tuán)保持信心。但鑒于最近股價大幅下跌和近期的媒體報道，不能保證這些銀行的意見將維持不變。盡管如此，集團(tuán)在面臨日益嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)的情況下，繼續(xù)向其銀行尋求支持。

楊凱正與股票經(jīng)紀(jì)商核實確認(rèn)冠豐的持股情況，他認(rèn)為（ 有待進(jìn)一步核實 ）平安不似是出售公司股份的源頭。

冠豐在3月16日和17日分別出售本公司37,250,000股及31,000,000股股份。楊先生向公司確認(rèn)，這是為了向首元國際有限公司（ 冠豐為其股東之一 ）擬收購香港人壽保險有限公司提供資金。

最新的媒體報道似乎并無區(qū)分有關(guān)集團(tuán)與楊凱的財務(wù)問題，公司將于適當(dāng)?shù)臅r候于公告內(nèi)核實最新的財務(wù)狀況。

所有董事會成員（ 除葛坤外 ）于本周末舉行了一個電話會議，公司的審計委員會已發(fā)起對集團(tuán)財務(wù)狀況的內(nèi)部審查以確定集團(tuán)的流動性情況。

直到董事會能夠確定公司最新的財務(wù)狀況之前，停牌將持續(xù)。

鏈接：輝山乳業(yè)股價“跳水”始末

3月24日中午11時40分左右，輝山乳業(yè)股價突然跳水90%，成交量瞬時放大。交易寶券商追蹤席位顯示，滬港通資金通過中投信息買入5368萬港元，買入平均價為2.20港元，占總成交的11.8%。賣出最多的為國元證券，賣出平均價為0.39港元。

到中午時間11時55分，輝山股價報0.28港元，跌90%，成交3.13億股，涉資2.97億港元。

根據(jù)當(dāng)時新浪港股的報道稱，經(jīng)多方打聽得知，“輝山乳業(yè)大股東挪用30億賬上資金投資房地產(chǎn)，資金無法回收，去年12月渾水沽空報告之后，各家銀行前去審計調(diào)查。中國銀行發(fā)現(xiàn)，輝山乳業(yè)一堆單據(jù)造假。”

網(wǎng)易其后聯(lián)系到了輝山乳業(yè)董事長楊凱，他直斥挪用資金一說不實，又表示對于股價崩盤一點準(zhǔn)備都沒有。財新在當(dāng)天下午的報道也表示懷疑，并引述接近中行人士指出，如果遼寧省分行發(fā)現(xiàn)這么大的漏洞，應(yīng)該報總行，不可能現(xiàn)在總行還沒有任何文件。

交易員說

3月24日午間，Barron's （《巴倫周刊》）的官網(wǎng)發(fā)表了名為《輝山乳業(yè)股價大跌90%：到底發(fā)生了什么》的分析師署名文章。

該分析師還以博主身份在上述文章中提供了一些信息的更新：“一個在香港的交易員表示，（輝山）一個大股東已經(jīng)收到保證金（追繳的）通知，另外一個交易員說，一些主要股東在出售股票，因為他們認(rèn)為渾水說的也不是沒有道理。

“我打電話給楊凱手機(jī)，并問發(fā)生什么事。他堅決地說這是賣空的攻擊，新浪財經(jīng)的指控都是假的。 他表示，由于香港聯(lián)交所的規(guī)則，輝山不得不停牌。”該分析師在上文稱。

“徹夜不眠”

就輝山乳業(yè)被“洗倉”后不久，渾水研究（Muddy Waters）創(chuàng)辦人布洛克(Carson Block)毫不掩飾他的雀躍之情。在輝山股價暴跌時，大家最先想到的就是去年底這家做空公司發(fā)布的報告，渾水也在其推特上舊事重提。

當(dāng)天下午，彭博社采訪了布洛克，他稱：“我可能一晚都不會去睡覺了，因為看看到底發(fā)生什么是件有趣的事情。”他表示，此次輝山股價突然暴跌在意料之外，但對股價暴跌“感到高興”。

他說，被渾水發(fā)報告后的幾個月內(nèi)股價還能保持穩(wěn)定，然后毫無跡象地股價就崩盤的情況，他還是頭一次碰到。

此外布洛克（下圖）還猜測，輝山股價下跌的背后可能是大股東出售了股票，又強(qiáng)調(diào)幕后“可能有很多大家從不知道的事情”。

他指出，渾水在之前的報告中認(rèn)為，輝山乳業(yè)的股票價值接近零，現(xiàn)在股價正在逼近零，“相信還有下跌的空間”。

債券會議

在輝山乳業(yè)暴跌后不久，財經(jīng)作家向小田在新浪微博發(fā)布消息稱，“渾水的報告已經(jīng)發(fā)了有半年了。為什么正好選在今天暴跌呢？昨天下午開的會說明了一切”。
他在微博上還曬出了一張圖片，圖片上是一份名為“遼寧省人民政府金融工作辦公室會議通知”的文件。根據(jù)圖片上的文件內(nèi)容顯示，參加會議的包括有遼寧省金融辦、沈陽市政府、遼寧銀監(jiān)局、遼寧銀行業(yè)協(xié)會的領(lǐng)導(dǎo)，和中信銀行沈陽分行、華夏銀行沈陽分行、廣發(fā)銀行沈陽分行、平安銀行沈陽分行、浦發(fā)銀行沈陽分行、民生銀行沈陽分行、浙商銀行沈陽分行、招商銀行大連分行、渤海銀行大連分行等“23家債權(quán)銀行分管行長及其他債券機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人”，以及輝山乳業(yè)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人。

當(dāng)天傍晚，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道的一篇報道佐證了上述圖片的內(nèi)容。報道指記者獲悉，遼寧省政府金融辦3月23日組織召開的關(guān)于輝山乳業(yè)的會議，會議主題是維穩(wěn)。

據(jù)悉， 此次會議中，輝山乳業(yè)是東北最大的民營企業(yè)之一，涉及80多家公司，4萬多員工，省金融辦吸取東北特鋼的教訓(xùn)，為了社會穩(wěn)定，要求銀行和其他金融機(jī)構(gòu)不要抽貸，對輝山乳業(yè)要有信心，希望能給輝山乳業(yè)四周的時間來解決拖欠部分利息的問題。中國銀行、九臺農(nóng)村商業(yè)銀行和浙商銀行在發(fā)言中紛紛表示愿意相信有六十多年歷史的東三省最大的乳業(yè)輝山乳業(yè)，相信輝山乳業(yè)四周內(nèi)能支付全部拖欠的利息。此外，遼寧省金融辦的講話，主要提及以下幾個措施：

（一）要求輝山乳業(yè)讓出部分股權(quán)以獲得足夠資金，爭取兩周以后恢復(fù)付息能力，四周以后解決資金流動性問題。

（二）政府通過花9000多萬元購買輝山的一塊土地來為輝山乳業(yè)注入資金，幫助輝山乳業(yè)渡過難關(guān)。

（三）要求各金融機(jī)構(gòu)對輝山乳業(yè)這次欠息作為特例，不上征信不保全不訴訟。

（四）成立債權(quán)委員會，并由最大債權(quán)人中國銀行擔(dān)任主席，第二大債權(quán)人九臺農(nóng)村商業(yè)銀行擔(dān)任副主席，目的是維穩(wěn)。

（五）省金融辦派出國有銀行處、商業(yè)銀行處、租賃處和普惠處四個處協(xié)助債權(quán)委員會與各類型資金方溝通與管理。其中，普惠處對接小貸公司。

直到3月25日上午，更多關(guān)于本次會議的細(xì)節(jié)流出。《財新》官網(wǎng)發(fā)布獨家報道，稱楊凱在會議上承認(rèn)，公司資金鏈斷裂。但他宣稱，公司將出讓部分股權(quán)引入戰(zhàn)略投資者，通過重組在一個月之內(nèi)籌資150億元，解決資金問題。

平安銀行

3月24日下午，媒體還曝出輝山乳業(yè)股價崩盤的一個導(dǎo)火索是平安銀行強(qiáng)制平倉。

去年12月，輝山發(fā)布曾公告稱楊凱通知公司，由他控制并作為控股股東的Champ HarvestLimited(冠豐)與Ping An Bank Company Limited(平安)簽署了一份補(bǔ)充協(xié)議，將2015年6月5日簽署的總額達(dá)24億港元的2年期銀行貸款中約21.41億港元貸款余額的到期日延長1年，截至3月24日，其在平安銀行的貸款余額為21.42億港幣，質(zhì)押的股份總數(shù)為34.34億股。

3月25日，平安銀行回應(yīng)稱，34.34億股股份都在質(zhì)押中，平安銀行強(qiáng)制平倉的消息不屬實。“目前，輝山乳業(yè)已停牌，具體情況尚待輝山乳業(yè)公告澄清，平安銀行正進(jìn)一步了解相關(guān)情況，將采取各項措施保障信貸資金安全。”

某副總下落

3月24日的另一個傳言稱，輝山乳業(yè)某負(fù)責(zé)銀行貸款副總已因此事“跑路”。當(dāng)天傍晚，小食代撥打該副總手機(jī)，提示音顯示電話被轉(zhuǎn)自語音信箱。

《財新》官網(wǎng)3月25日上午的報道則稱，在3月20日左右，輝山乳業(yè)突然通知各銀行，稱因公司上述副總裁突發(fā)疾病，資金無法及時調(diào)度，不能按時償還部分銀行利息，引發(fā)部分銀行試圖抽貸。這部分欠息大約為3億元。

放款方

《財新》官網(wǎng)的報道還說，輝山乳業(yè)從十幾家融資租賃公司貸款，除了公告披露的江蘇省徐州恒鑫金融租賃有限公司、中建投租賃（天津）責(zé)任有限公司、廣東省盈華融資租賃，還包括神州數(shù)碼、海通恒信、中航租賃、遠(yuǎn)東租賃等。

3月24日，恒鑫金融租賃發(fā)布聲明稱，“在與輝山乳業(yè)及其子公司合作中，我司未投放任何融資租賃款，故未產(chǎn)生任何金融資產(chǎn)損失”。

3月27日，遠(yuǎn)東租賃所屬的遠(yuǎn)東宏信發(fā)出公告稱，該集團(tuán)與輝山乳業(yè)集團(tuán)并無存在融資租賃應(yīng)收賬款，也無與輝山乳業(yè)集團(tuán)建立任何其他業(yè)務(wù)關(guān)系。

P2P平臺紅嶺創(chuàng)投表示，紅嶺董事長周世平對輝山原授信額度1億元，后來因為放款條件不具備，改為5000萬元。

上交所、深交所

3月24日，在新聞發(fā)布會上上交所回應(yīng)今日輝山乳業(yè)股價大幅波動一事表示，非常關(guān)注，稱已提示投資者風(fēng)險，并注重加強(qiáng)適當(dāng)性管理。

此外，港股通股票輝山乳業(yè)股價出現(xiàn)大幅波動，深交所對此密切關(guān)注，并啟動深港通應(yīng)急聯(lián)絡(luò)機(jī)制，提請港交所督促相關(guān)上市公司及時準(zhǔn)確完整地向投資者進(jìn)行信息披露。