如今乳制品供需不平衡，帶動原奶價格進入新一輪上漲周期，與此同時原奶產(chǎn)量也在同步提升。

奶價上漲為乳企帶來利好，在股價和業(yè)績上也有明顯表現(xiàn)。乳企早已意識到了上游奶源的重要性，在此基礎(chǔ)下紛紛加大奶源布局、提前占據(jù)主動，未來國內(nèi)奶牛存欄量將會進一步提高，對加強奶源自給率和實現(xiàn)奶類產(chǎn)量目標(biāo)有很大幫助。

奶價進入新一輪上漲周期

上一輪奶價高峰出現(xiàn)在2013年，當(dāng)時因為需求增加但原奶供應(yīng)不足，奶價扶搖直上。之后隨著國內(nèi)奶牛過剩、低價大包粉大量進口等情況的出現(xiàn)，倒奶殺牛的現(xiàn)象較為普遍，奶價明顯下降。

而新一輪奶價上漲周期大約從2019年下半年開始，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，2019年5月中旬生鮮乳價格為3.56元/公斤，到10月中旬已經(jīng)上漲至3.94元/公斤，漲幅達到10.67%。據(jù)了解，在2019年之前的幾年，奶價平均在3.2-3.8元/公斤左右。

原本生鮮乳價格一直呈現(xiàn)良好的增長趨勢，卻又遭遇了今年年初的新冠疫情，奶價出現(xiàn)觸頂回落。但是到了5月中旬后，奶價再度從3.5元/公斤開始強勢上漲，截止至12月第一周，奶價已經(jīng)達到了4.09元/公斤。

據(jù)了解，此次奶價上漲的主要原因仍在供給端，主要是因為奶牛存欄量持續(xù)下降，導(dǎo)致國內(nèi)原奶供應(yīng)不足。得益于奶牛單產(chǎn)提升，國內(nèi)原奶產(chǎn)量才沒有出現(xiàn)大幅度的下滑，而乳制品進口量呈增長態(tài)勢也保證了國內(nèi)的部分供應(yīng)。

除此之外，國內(nèi)乳制品消費需求增加也為奶價提升奠定了基礎(chǔ)。12月4日，恒天然在披露2021財年第一季度業(yè)績時宣布提高原奶收購價格，恒天然方表示這是基于中國買家的需求比較強勁。

乳制品產(chǎn)量同步提升

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2020年1-9月，我國生鮮乳產(chǎn)量1669.68萬噸，同比增長9.25%。截止至9月份，液態(tài)乳品累計銷售總量達1219萬噸。即使面對疫情，2020年一季度全國奶牛存欄仍同比增長了0.4%。

另外有數(shù)據(jù)顯示，從全國液態(tài)奶產(chǎn)量看，2020年1-3月受疫情影響，液態(tài)奶產(chǎn)量均低于去年同期，但是4月份起產(chǎn)量顯著回升。4-5月液態(tài)奶產(chǎn)奶量均超過2019年產(chǎn)量，1-9月液態(tài)奶產(chǎn)量1905.54萬噸，同比增長1.60%。

在原奶價格上漲的同時，原奶產(chǎn)量也在同步增長，國內(nèi)整個乳制品行業(yè)正在向好發(fā)展，但依然要面臨進口乳制品的沖擊。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等九部委在2018年聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于進一步促進奶業(yè)振興的若干意見》中提到，我國到2025年要力爭全國奶類產(chǎn)量達到4500萬噸。2020年《國務(wù)院辦公廳關(guān)于促進畜牧業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》明確提出，國內(nèi)奶源自給率保持在70%以上。

中國奶業(yè)協(xié)會副秘書長張智山在2020中國奶業(yè)20強(D20)峰會中表示，2019年中國奶類產(chǎn)量是3297.6萬噸，而在今年上半年的疫情壓力之下，仍保持了7.9%的高增速。隨著國內(nèi)奶業(yè)振興的政策環(huán)境趨穩(wěn)向好，奶類產(chǎn)量還將持續(xù)增加，今年全年有望增產(chǎn)突破200萬噸。

按照這一增速再加上國內(nèi)奶牛存欄量的增長，對于這兩個量化指標(biāo)可以保持樂觀態(tài)度。

利好乳企業(yè)績和股價

原奶價格上漲為乳企股價和業(yè)績帶來利好，同時乳企或?qū)⒂瓉砀呃麧檿r期。

12月14日，乳業(yè)板塊強勢領(lǐng)漲，截至收盤漲3.47%。其中妙可藍多、均瑤健康均漲停，品渥食品大漲12.2%、熊貓乳品大漲9.5%、燕塘乳業(yè)、光明乳業(yè)漲超7%，新乳業(yè)、科拓生物漲超6%，溫氏股份、大北農(nóng)、新農(nóng)開發(fā)等跟漲。

此外，在生鮮乳供應(yīng)緊張、奶價上漲、乳業(yè)上游投資并購活躍的背景下，騎士乳業(yè)在11月提交了上市材料，也正是看中了未來良好的市場和政策環(huán)境。

在披露今年前三季度業(yè)績的乳企中，伊利營業(yè)收入為737.7億元、凈利潤為60.2億元，分別同比增加7.42%、6.99%。新乳業(yè)營業(yè)收入為46.6億元、凈利潤為1.85億元，分別同比增加10.32%、3.70%。西部牧業(yè)營業(yè)收入為5.84億元、凈利潤為637萬元，分別同比增長11.3%、413.4%。

而在半年報中，不少牧業(yè)公司業(yè)績均出現(xiàn)了不同程度的增長，賽科星、現(xiàn)代牧業(yè)、中地乳業(yè)、原生態(tài)牧業(yè)、中國圣牧凈利增幅分別達到58.5%、76.7%、109.5%、266.2%、294.5%，而凈利潤增加的原因大多與生鮮乳價格上漲有關(guān)。

對于乳企業(yè)績，分析人士判斷，在原奶供應(yīng)緊張、奶價上漲后，乳企大概率降低活動促銷力度、提升商品均價，乳企將迎來高利潤時期。

乳企加碼上游布局

在原奶價格持續(xù)上漲之下，加強對上游奶源的控制則成為了乳企占據(jù)主動地位的關(guān)鍵。無論是通過入股、收購牧業(yè)公司，還是興建大型牧場，都是乳企加碼上游布局的表現(xiàn)。

今年以來，伊利、蒙牛、新乳業(yè)、君樂寶、光明等大型乳企都在加快奶源基地建設(shè)。據(jù)中國奶業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，目前前20強乳企的自控自建牧場的存欄數(shù)已經(jīng)占到國內(nèi)總奶牛存欄數(shù)的50%。

伊利已在內(nèi)蒙古、寧夏、河南、河北等多地建設(shè)產(chǎn)業(yè)集群項目，近期又與江蘇農(nóng)墾集團簽約，將聯(lián)手打造華東地區(qū)最大的優(yōu)質(zhì)奶源基地，實現(xiàn)奶牛存欄10萬頭以上。伊利如今手上已經(jīng)掌握了3家大型牧場企業(yè)，即中地乳業(yè)、優(yōu)然牧業(yè)和賽科星。

蒙牛的中國乳業(yè)產(chǎn)業(yè)園30萬頭奶源基地建設(shè)項目相繼在巴彥淖爾市、通遼市和呼和浩特市開工奠基，蒙牛還是中國圣牧、現(xiàn)代牧業(yè)第一大股東。

君樂寶今年在河北石家莊、邯鄲、唐山、威縣等地的奶源基地、加工工廠建設(shè)項目正在緊鑼密鼓地進行。

光明在近日的第六屆董事會第五十一次會議中，決定增加江蘇銀寶光明牧業(yè)有限公司注冊資本、投資新建阜南奶牛場項目、擴建富?？h哈川牧場項目、投資新建中衛(wèi)奶牛場項目。

近幾年奶牛存欄量持續(xù)下降已是事實，短期內(nèi)想要擴大牛奶產(chǎn)量顯然并不現(xiàn)實。因此在乳企加大上游建設(shè)的同時，可能仍然需要依靠進口乳制品，但未來隨著奶價的上漲，奶牛存欄量也將進一步增長。 畢竟，有了足夠的奶牛，國內(nèi)乳業(yè)才能一直牛。