在宏觀環(huán)境不確定性的情況下，乳業(yè)巨頭伊利再次交出了一份穩(wěn)增的成績單。

10月27日，伊利股份發(fā)布2022年前三季度業(yè)績報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入938.61億元，歸母凈利80.61億元，繼續(xù)保持高位雙增。至此，伊利已經(jīng)連續(xù)29年持續(xù)增長。

從伊利展現(xiàn)出的經(jīng)營思路和布局看，其未在短期宏觀環(huán)境壓力下放棄戰(zhàn)略投入，而是抓住發(fā)展窗口期重點(diǎn)布局高增長品類；主動(dòng)穩(wěn)定價(jià)盤，保障渠道生態(tài)良性發(fā)展，展現(xiàn)了乳業(yè)龍頭的穩(wěn)健和定力。

一位乳業(yè)分析人士指出，在疫情等不確定因素下，伊利仍能保持千億體量基礎(chǔ)上的穩(wěn)健增長，顯示了龍頭企業(yè)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)營韌性。伊利更以自身的穩(wěn)健帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的平穩(wěn)發(fā)展，真正發(fā)揮了行業(yè)壓艙石的作用。很明顯，宏觀環(huán)境改善后，伊利和行業(yè)都將迎來最快速的反彈。

逆勢穩(wěn)增體現(xiàn)伊利發(fā)展韌性

今年前三季度，疫情多地、多點(diǎn)散發(fā)給消費(fèi)類企業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。特別是在下線城市，嚴(yán)格的管控使得乳制品消費(fèi)場景受到不小的影響。但伊利借助其品牌力和立體化全渠道布局，依然實(shí)現(xiàn)了業(yè)績的穩(wěn)健增長，各品類市場份額持續(xù)領(lǐng)先。

來自權(quán)威尼爾森零研的前三季度品類數(shù)據(jù)顯示，伊利液態(tài)奶規(guī)模和市場份額均穩(wěn)居行業(yè)第一。其中，伊利純牛奶、金典有機(jī)均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，明星產(chǎn)品金典有機(jī)、安慕希繼續(xù)保持細(xì)分品類第一品牌，安慕希市場份額繼續(xù)擴(kuò)大。冷飲則憑借32.4%的高速增長，以絕對優(yōu)勢保持銷量榜第一。

同時(shí)，以奶粉和奶酪業(yè)務(wù)為核心品類的第二增長曲線不負(fù)眾望，繼續(xù)表現(xiàn)出色，期內(nèi)伊利奶粉及奶制品營收187.28億元，同比增長60.5%，持續(xù)“快進(jìn)”。嬰幼兒配方奶粉及成人奶粉，也分別位居行業(yè)增速第一及穩(wěn)居細(xì)分市場第一；奶酪同比增長高達(dá)30%以上。

行業(yè)人士告訴食品君，前三季度，伊利通過采用積極的營銷戰(zhàn)略，穩(wěn)定價(jià)盤、優(yōu)化庫存，保障渠道生態(tài)良性發(fā)展。長期來看，穩(wěn)固的價(jià)盤和健康的庫存更有益于公司可持續(xù)發(fā)展。另外從三季報(bào)數(shù)據(jù)看，伊利毛利率穩(wěn)定中還有提升，表現(xiàn)出了非常強(qiáng)的運(yùn)營管理能力。

著眼長期打造第二增長曲線

疫情之下，中國乳業(yè)承受了一定的壓力。

在此背景下，伊利緊抓“窗口期”，著眼長期發(fā)展，圍繞“全球乳業(yè)第一”目標(biāo)，針對重點(diǎn)領(lǐng)域進(jìn)行了目標(biāo)制定與戰(zhàn)略布局，為長遠(yuǎn)發(fā)展夯實(shí)發(fā)展基石。

據(jù)了解，依托液態(tài)奶基本盤優(yōu)勢，伊利已經(jīng)成功奠定其乳業(yè)絕對龍頭地位。而在此基礎(chǔ)上，公司正加速構(gòu)建以奶粉、奶酪為核心品類的“第二增長曲線”。

其中，伊利奶粉業(yè)務(wù)憑借扎實(shí)的技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力，已成功崛起，奶粉業(yè)務(wù)內(nèi)生增速也保持行業(yè)第一。而通過收購“羊奶粉龍頭”澳優(yōu)乳業(yè)，促成奶粉品線“牛羊并舉”戰(zhàn)略優(yōu)勢，使其已經(jīng)具備問鼎“全球奶粉第一”的實(shí)力。

奶酪業(yè)務(wù)方面，伊利進(jìn)入市場三年時(shí)間就已經(jīng)迅速成為行業(yè)第二，上升勢頭同樣強(qiáng)勁。據(jù)了解，伊利奶酪在渠道端與液奶協(xié)同不斷開發(fā)新的網(wǎng)點(diǎn)，鋪貨門店的增加也讓奶酪業(yè)務(wù)增速明顯快于行業(yè)，市場份額持續(xù)提升，目前奶酪渠道仍在持續(xù)擴(kuò)展。

除此之外，品牌塑造也是伊利重點(diǎn)發(fā)展的目標(biāo)。伊利深知，全球乳業(yè)第一品牌的建設(shè)需要長期持續(xù)的投入和積累。盡管面臨外部宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)，但伊利沒有因?yàn)槎唐谝咔閴毫头艞壠放瓢l(fā)展窗口期的投入，而是堅(jiān)持布局長遠(yuǎn)強(qiáng)化品牌建設(shè)。同時(shí)，對于高貢獻(xiàn)度品類，伊利在品牌投入上也有所傾斜，有望提高投入產(chǎn)出效率。

龍頭擔(dān)當(dāng)鑄就中國乳業(yè)壓艙石

逆境之下，作為乳業(yè)龍頭，伊利繼續(xù)發(fā)揮壓艙石的作用，與上下游伙伴共克時(shí)艱。在當(dāng)前的市場狀態(tài)下，伊利出臺(tái)了一系列符合市場實(shí)際的渠道支撐政策。不僅減輕了渠道伙伴壓力，穩(wěn)固終端價(jià)盤，也有效保障了自身產(chǎn)品的市場地位，為其健康可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

此外，伊利與養(yǎng)殖戶簽訂長期合同，疫情之下不拒收一滴合格牛奶，盡最大可能為合作伙伴減小疫情帶來的損失，承擔(dān)了龍頭企業(yè)責(zé)任。

值得注意的是，伊利也通過品牌與農(nóng)產(chǎn)品合作的新路徑，帶動(dòng)鄉(xiāng)村振興，同時(shí)也給自身業(yè)績也注入了新活力。通過產(chǎn)地源頭創(chuàng)新，伊利旗下安慕希牽手丹東草莓、新疆哈密瓜、徐聞菠蘿、攀枝花芒果推出地域水果系列新品，開啟了“新一代健康酸奶”新趨勢，獲得消費(fèi)者喜愛。數(shù)據(jù)顯示，安慕希4大“地域限定”口味酸奶與“安慕希有汽兒”年度累計(jì)已突破20億元，助力安慕希市場份額繼續(xù)擴(kuò)大。

宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢顯示，PMI指數(shù)已經(jīng)重新回到榮枯線以上，經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)改善；社融規(guī)模增長大幅超出市場預(yù)期，社零數(shù)據(jù)邊際改善趨勢明顯。種種跡象顯示，宏觀企穩(wěn)、消費(fèi)回暖已經(jīng)是大勢所趨。而作為剛性消費(fèi)的乳制品龍頭，伊利將率先受益于這波趨勢紅利。

在10月28日舉行的業(yè)績說明會(huì)上，伊利也對未來充滿信心，其表示，進(jìn)入到四季度之后，經(jīng)銷商信心在持續(xù)提升，此外四季度也有春節(jié)備貨的拉動(dòng)。整體來看，四季度的業(yè)績會(huì)有比較好的增長，希望達(dá)到兩位數(shù)以上的增長，利潤率同比提升，我們依然維持全年利潤率不下降目標(biāo)。

而長期來看，經(jīng)營思路足夠清晰，核心競爭力足夠堅(jiān)實(shí)，發(fā)展定力足夠強(qiáng)大的伊利，“2025年挺進(jìn)全球乳業(yè)前三、2030年實(shí)現(xiàn)全球乳業(yè)第一”的中長期戰(zhàn)略目標(biāo)，依然值得期待。