去年12月，迪士尼公主和《冰雪奇緣》系列玩具的合約從美泰易主到孩之寶（HasbroInc.），后者的業(yè)績變得更好看了，而美泰依然在虧損，好消息是核心品牌芭比娃娃銷量有所回升。

孩之寶公司截至今年3月27日的第一季度收入同比上升16%（恒定匯率下為20%），達(dá)到8.31億美元。它的利潤驚人地增長了80.8%，達(dá)到5900萬美元。

星球大戰(zhàn)、迪士尼公主系列及電影《冰雪奇緣》的玩具對整體銷售額的增長貢獻(xiàn)很大。之前我們介紹的自產(chǎn)玩具PieFace依然很火爆。原來產(chǎn)品線更偏向男生的孩之寶拿到迪士尼公主系列的合約之后，女生部分的玩具銷售額增長了41%，為1.65億美元，是一年以來的首次增長。不過還是遠(yuǎn)低于男生玩具3.37億美元的收入。

孩之寶的“壞消息”來自變形金剛。電影《變形金剛》已經(jīng)快2年沒有出新電影了，去年在卡通頻道開播的《變形金剛》動畫片在第一季度也停止播出，銷量有所下降。在娛樂產(chǎn)業(yè)授權(quán)方面的收入下降了30%。

市場研究機(jī)構(gòu)NPDGroupInc.稱去年美國玩具產(chǎn)業(yè)銷售額整體增長了6.7%，在所有產(chǎn)業(yè)中僅次于高檔美妝品。整個市場的增長也是十年來最好的成績?！度A爾街日報》分析孩之寶第一個季度的增長得益于這樣的大環(huán)境。

同樣被利好環(huán)境影響的還有孩之寶的競爭對手美泰（MattelInc.）。

在丟掉迪士尼公主系列合約的第一個季度，美泰的成績喜憂參半。在2016年的頭三個月，美泰總收入為8.69億美元，同比下降6%（恒定匯率下總收入下降2%）。從利潤來看，美泰依然是虧損了7300萬。同比擴(kuò)大了25%。

好消息是，經(jīng)過改良后擁有三種不同身材類型的芭比娃娃在北美地區(qū)銷售額上升了11%。雖然芭比在全球市場的銷售額下降3%，但是明顯好于去年同期下降14%的頹勢（也有可能是觸底了）。

由于在零售渠道的改良——包括調(diào)整價格、改善貨架陳設(shè)，美泰第一季度在零售渠道的銷售額上升了2%。另外，他們還在進(jìn)行一系列的機(jī)構(gòu)精簡和成本優(yōu)化，比如縮減廣告費用和行政費用。虧損增加主要是因為銷售額下降以及產(chǎn)品制造成本上升。

失去迪士尼公主系列授權(quán)后，美泰正在想辦法彌補(bǔ)每年4.5~5億美元損失。在改良芭比娃娃，聘請美國著名設(shè)計師JonathanAdler作為Fisher-Price的創(chuàng)意總監(jiān)之外，他們可能還需要更強(qiáng)有力的應(yīng)對措施。

之前有消息稱孩之寶和美泰可能會合并，我們對此也做過分析。但即便二者合并了，可能也解決不了什么問題。和他們的勁敵樂高相比，在盈利能力上還是相差非常大。2015財年，樂高的凈利潤超過了美泰和孩之寶兩家公司之和，達(dá)到了92億丹麥克朗（約為13.92億美元）。